Santo Domingo. – Donald Trump, al igual que hizo el presidente William McKinley a finales del siglo XIX, se ha autodefinido como un “hombre arancel”. Para ambos mandatarios republicanos, la protección de los sectores productivos frente a la competencia extranjera es clave para la prosperidad de Estados Unidos. Dando origen así a las perturbaciones arancelarias.
La administración Trump anunció que analizará la política comercial de China y de otros países para determinar el arancel óptimo. Es importante recordar que, en diversas ocasiones, Trump planteó establecer tarifas de entre un 10% y un 20% a los productos provenientes de los socios comerciales de Estados Unidos, mientras que los bienes importados de China serían gravados con un 60%.
Una orientación hacia el proteccionismo
El equipo económico designado por Trump tiene una orientación fuertemente sesgada hacia el proteccionismo. Stephen Miran, graduado de la Universidad de Harvard, asumió el cargo de jefe del Consejo de Asesores Económicos y lidera, junto a Peter Navarro, la defensa del alza de los aranceles.
La nueva administración debe considerar que el efecto inmediato del incremento de las tarifas será el aumento de precios de los bienes importados, lo cual reduciría el ritmo de convergencia de la inflación a la meta del 2% establecida por la Reserva Federal.
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En teoría, se prevé que la imposición de un mayor arancel reduzca las importaciones y genere una apreciación del dólar frente a otras monedas, lo que amortiguaría el impacto que tendrá el aumento de la tributación arancelaria sobre los precios. Los estudios empíricos demuestran que las variaciones arancelarias provocan una apreciación de la moneda, pero a un ritmo inferior al incremento del arancel.
¿Cuáles serán los efectos de estas medidas arancelarias?
El aumento de los precios provocaría que la Reserva Federal modifique su política monetaria hacia una postura más restrictiva. Actualmente se prevé que, hasta la reunión de política de junio, el organismo emisor mantenga inalterada su tasa de interés en el rango que va de un 4.25% a un 4.5% y que, en el mejor de los casos, solo realice dos recortes de 25 puntos básicos cada uno. Esas condiciones monetarias reducirían el ritmo de crecimiento de la actividad económica.
El proteccionismo de Trump puede provocar la retaliación de sus socios comerciales. China, la Unión Europea, Japón, México y Canadá, entre otros, podrían elevar los aranceles a las importaciones provenientes de Estados Unidos. El comercio global se reduciría y el impacto negativo sobre la actividad económica sería peor. En fin, los efectos de las perturbaciones arancelarias y sus secuelas sobre el empleo y bienestar de la población serían devastadores.
