La decisión de Raghuram Rajan, Gobernador del Banco Central de la India, de no continuar en su cargo más allá de septiembre de este año ha puesto nerviosos a los mercados de capitales.
Ese profesor de la Universidad de Chicago es muy respetado por el éxito alcanzado en materia de inflación (5.1%). A pesar de las críticas de algunos políticos, que deseaban tasas de interés más reducidas para ayudar a sus amigos empresarios, Rajan se mantuvo firme y logró disminuir significativamente la pérdida de valor de la rupia de la India, protegiendo el poder adquisitivo de los más pobres.
Los dominicanos conocen la importancia de confiar en el Banco Central. Cuando esa institución es gestionada por un Gobernador que ejecuta políticas monetarias que persiguen la estabilidad de precios aumenta la confianza en la moneda nacional. En cambio, cuando la política monetaria es condicionada por la necesidad de financiamiento del déficit público la consecuencia es la aceleración de la tasa de inflación y la depreciación del tipo de cambio.
Héctor Valdez es el Gobernador más exitoso desde la creación del Banco Central de la República Dominicana. Durante el período en que ha sido el máximo rector de la política monetaria la tasa de inflación promedio ha sido de 5.5% anual. Esa cifra contrasta con la tasa de inflación promedio anual de 24.7% calculada para períodos de distintas gobernaciones desde agosto de 1984.
Ese es un ejemplo de la importancia de la confianza de los agentes económicos en el Banco Central.
