Economista Raúl Ovalle proyecta crecimiento moderado pero sostenido para 2026

La economía dominicana cierra 2025 con una desaceleración profunda y atípica, y las condiciones que provocaron esa pausa comenzarán a disiparse en 2026, según el economista Raúl Ovalle.

Ovalle contextualiza 2025 como un año que cerrará alrededor de un 2% de crecimiento, tras el 2,1% de 2023 y el rebote de 2024 cercano al 5%, una combinación no vista en 30 años.

«Durante 2026 esta paciente, nuestra economía, se le habrá dado de alta», dijo Ovalle en Despierta con CDN, quien no prevé retornos inmediatos al ritmo del 5% pero sí una mejora respecto a 2025.

Entre las razones para la recuperación menciona la incorporación de efectos del cambio arancelario de Estados Unidos. También la reducción gradual de las tasas de interés internacionales, el alivio por la política monetaria local con recortes del banco central y la aceleración de la inversión pública.

Ovalle proyecta un crecimiento para 2026 en un rango promedio entre 3.75% y 4.25%. El mismo apoyado en la disipación de factores externos y en mayor margen para la inversión empresarial y la recuperación del consumo.

Sobre la aparente contradicción entre indicadores récord, turismo, remesas, zona franca e inversión extranjera directa y el bajo crecimiento, Ovalle distingue dos horizontes: el mediano plazo, donde los inversionistas ven fortaleza. También el corto plazo, donde se percibe la desaceleración coyuntural.

El economista recuerda que el riesgo país está en mínimos históricos. También que organismos como el Fondo Monetario Internacional y la calificadora Moody’s han valorado favorablemente las perspectivas y la solidez macroeconómica.

En materia fiscal, Ovalle apoya la idea de utilizar parte de los depósitos que el gobierno mantiene en el Banco de Reservas. También en el Banco Central una reserva superior a los 200 mil millones de pesos— para financiar déficit. Además de aumentar inversión pública, siempre acompañada de una estrategia comunicacional.

Advirtió que un cambio regulatorio que obliga a bancos a valorar sus portafolios puede generar registros contables de pérdidas al convertir inversiones en liquidez. Dijo que no implica problemas financieros en las entidades, sino un efecto contable que debe comunicarse.

Tipo de cambio, volatilidad y narrativa

Ovalle considera que la preocupación ciudadana por la tasa de cambio responde a traumas históricos. Además, destacó que las fuentes estructurales de divisas están en bonanza: turismo, remesas, inversión extranjera directa y exportaciones en máximos históricos.

Sin embargo, la salida de capitales por atractivos retornos internacionales —alrededor de 4,500 millones de dólares hasta mitad de año— genera presión sobre la moneda; la expectativa es que la volatilidad se reduzca hacia la segunda mitad de 2026.

Respecto a la posible reforma fiscal, Ovalle advierte que aplazarla no coloca al país frente a un precipicio inmediato. El mismo sí describe la situación como un «colesterol alto» fiscal que, sin corrección en una década, podría agravar las finanzas públicas.

Plantea que la reforma requiere legitimidad social y buen timing político. También propone diseñarla con amplia participación y señala 2028, después de las elecciones, como un momento propicio para su aprobación.

Entre prioridades previas al diseño definitivo sugiere aumentar la inversión pública visible para la ciudadanía. También para combatir la evasión fiscal para mejorar la percepción de equidad en la recaudación.

Entorno internacional e incertidumbre

Ovalle destaca que la incertidumbre internacional condiciona tasas de interés. También decisiones de inversión: cuando la incertidumbre sube, el dinero busca refugio, elevando costos financieros y provocando postergación de inversiones.

Ejemplifica con el precio del petróleo y ataques en rutas marítimas que encarecen seguros y transporte, afectando insumos industriales (cerca del 40% de algunos insumos para la construcción provienen de esas rutas).

Por último, sobre la indexación salarial, Ovalle recomienda que no se discuta de forma aislada, sino en el marco de una reforma fiscal que contemple compensaciones. También fuentes alternativas de recaudación.

Ovalle concluye que 2026 será un año de transición hacia mayor crecimiento. El mismo condicionado por la comunicación de políticas, la evolución de tasas internacionales y la construcción de consensos para reformas estructurales futuras.