Warsh, en modo halcón | Jaime Aristy Escuder

En su discurso más importante desde que asumió la presidencia de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole celebrado el 28 de agosto, se mostró como un halcón monetario. Warsh afirmó que le resultaría «difícil describir las condiciones financieras generales como restrictivas» y rechazó la idea de que la inflación se mueve hacia la meta del 2%. Por ello, afirmó que el banco central no ha terminado su labor.

La probabilidad de que la Reserva Federal suba la tasa de interés en 25 puntos básicos en septiembre se colocó al inicio de semana en un 65%. La decisión final dependerá de los datos previos a la reunión de septiembre, en particular el índice de precios al consumidor de agosto, que se publicará el 11 de septiembre. Aunque Warsh insiste en que «la puerta está abierta en ambos sentidos», el mercado interpreta su mensaje como el fin de la pausa y un posible aumento.

¿Qué podría significar esto para República Dominicana? Desde noviembre del año pasado, el Banco Central (BCRD) ha mantenido su tasa de política monetaria en un 5.25% anual, pero ha estado ejecutando una política monetaria más restrictiva de lo que en realidad señala la tasa de referencia. Si la Fed eleva su tasa en septiembre, el diferencial entre ambas tasas de interés se estrecharía, lo que presionará al Banco Central a considerar el ajuste al alza de su tasa de interés o a enfrentar un mayor divorcio entre las tasas de interés del mercado, tanto la activa como la pasiva, respecto a la señal de referencia. Un resultado negativo para la toma de decisiones de los agentes económicos.