El apriete monetario de Europa | Jaime Aristy Escuder

La inflación interanual en la eurozona subió a 3.2% en mayo, muy por encima del objetivo del 2%, lo que ha llevado a los mercados a descontar casi por seguro un alza de 25 puntos básicos en la tasa de interés del Banco Central Europeo en la reunión de esta semana. Además, existe una probabilidad del 55% de que ocurra un segundo ajuste similar en septiembre, lo que situaría la tasa de referencia en 2.5% al cierre del año. Bajo el liderazgo de Christine Lagarde, el BCE adoptará una postura más restrictiva para anclar las expectativas de inflación, aun cuando esta estrategia aumenta el riesgo de recesión económica. La preocupación se centra en la inflación subyacente, que avanzó 2.5% interanual en mayo, y en la inflación de los servicios, que alcanzó 3.5% y podría alimentar efectos de segunda ronda. En ese marco, los analistas consideran que un endurecimiento adicional de la política monetaria es la decisión óptima para controlar la dinámica inflacionaria.

Marianny Valdez9 de junio de 2026 | 9:42 pm

En la eurozona, el incremento a un 3.2% de la inflación interanual a mayo, muy por encima de su meta del 2%, ha llevado al mercado a proyectar como un evento casi cierto que, en la reunión de esta semana, el Banco Central Europeo (BCE) aumente en 25 puntos básicos la tasa de interés de referencia. Asimismo, se prevé, con una probabilidad de un 55%, que se apruebe un segundo ajuste de una magnitud similar en septiembre, con lo cual el año cerraría con una tasa de referencia de un 2.5%.

Las autoridades monetarias europeas, lideradas por Christine Lagarde, adoptarán una postura más restrictiva con el objetivo de mantener el anclaje de las expectativas de inflación, aun cuando la economía corra el riesgo de entrar en una fase recesiva.

A Europa le preocupa sobremanera que el índice de precios subyacente haya registrado una variación interanual de un 2.5% en mayo y que la inflación de los servicios, muy asociada al proceso de inflación de segunda ronda, se encuentre en un 3.5%. En ese contexto, la decisión óptima del Banco Central Europeo es llevar a cabo un apriete monetario.

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